电子烟国内市场格局及产业链梳理
1、电子烟国内市场格局及产业链梳理 电子烟国内市场格局 国内电子烟市场呈现出多元化竞争态势电子烟的产业链，众多品牌在市场上角逐。主要零售品牌包括悦刻RELX、魔笛MOTI、铂德、迷睿、柚子YOOZ、卡瑞尔、伊赛格、康诚一品等。这些品牌通过不同的市场定位、产品设计和营销策略电子烟的产业链，吸引了大量消费者。
2、综上所述，电子烟产业链在政策收紧的背景下正经历着深刻的变革。中烟作为国内烟草行业龙头，将积极应对市场变化并加强在电子烟领域的布局。同时，上下游产业链也将受到政策收紧的影响并做出相应的调整。
3、巨头竞争格局玩家类型多样：国内电子烟市场活跃的玩家包括外资品牌（如MOTI魔笛、Boulder铂德）和内资品牌（如雾芯科技、比亚迪电子、思摩尔国际）。内资品牌又可分为初创公司和传统制造业跨界巨头。产业链分工明确：电子烟行业分为上游的电子烟设备制造厂商和下游的电子烟品牌公司。
4、电子烟生意是一个兼具市场潜力与争议的领域，其本质是低门槛、高利润、强依赖性的消费硬件生意，但受政策监管、技术壁垒和健康争议等因素影响，未来发展存在不确定性。
电子烟到底是个怎样的生意?
1、电子烟生意是一个兼具市场潜力与争议的领域，其本质是低门槛、高利润、强依赖性的消费硬件生意，但受政策监管、技术壁垒和健康争议等因素影响，未来发展存在不确定性。
2、披着潮品外衣的电子烟虽受热捧，但其本质仍是依赖尼古丁的“有毒生意”，资本炒作与营销包装难掩健康风险与监管漏洞。电子烟的“潮品”伪装与市场扩张营销策略的转型：2024 -2024 年，电子烟品牌通过“健康清肺”“时尚养生”等话术弱化烟草属性，将目标群体从传统烟民转向追求新潮的年轻人。
3、单店盈利情况及隐忧单店盈利能力是阶段性核心竞争力：对于电子烟品牌而言，快速的铺店并不可怕，铺完的店能有很好的流水跟利润才是最核心的。在当前模式下，单店盈利能力就是电子烟品牌阶段性的核心竞争力所在，但这是商业机密，悦刻未直接在招股书里给出答案。
4、而同行做传统生意需要支付店铺租金、装修费用、员工工资以及压货成本，最低拿货量2万起。收益大：电子烟代理有主动收入和被动收入。主动收入最低毛利35%，还有被动收入的返点差价。同行则需要减去所有支出成本和压货成本。0风险：电子烟卖不出可以原价进原价退，同行一般没有这样的条件。
5、国内市场竞争激烈，但给国外品牌代工成为* 不赔的生意。东南亚&中东：野蛮生长的“暴利天堂”印尼、越南等东南亚市场增长迅速，代工成本低廉。迪拜等中东地区对电子烟有着独特的需求，如镶钻电子烟成为社交名片。
被征税将如何重塑电子烟产业链?
生产环节：成本压力与合规性要求提升代工企业面临双重核算压力根据公告，电子烟生产环节纳税人若从事代加工业务，需分开核算自有品牌与代工产品的销售额，未分开核算的将一并缴纳消费税。这一规定将倒逼代工厂完善财务系统，增加合规成本。
这种成本转嫁机制将直接改变电子烟的市场定价逻辑。削弱价格优势，重塑烟草行业竞争格局电子烟此前凭借价格优势和健康概念快速抢占市场，对传统烟草行业形成冲击。消费税开征后，电子烟价格优势被大幅削弱，与普通香烟的价差缩小。例如，若传统香烟综合税负为40%，而电子烟达47%，其性价比优势将不复存在。
负面清单通过明确监管边界、推动合规转型、优化资源配置，重塑了电子烟和无人机等新兴行业的格局，使其从“野蛮生长”转向“合规竞速”，并为中国在全球竞争中奠定制度优势。
如果电子烟征税按照甲等烟类计算，则需要在原来税收的基础上补交消费税，按照上述计算的30%的消费税算，一盒售价99元的电子烟烟弹需要多交近30元的税。
针对征税预期，优化供应链成本，探索差异化定价策略。长期：加大研发投入，开发低风险、高合规性产品（如无尼古丁盐配方、医用级材料）；拓展B2B合作，与零售商共建合规销售网络（如年龄限制门店、线上身份验证）。
他表明：“深圳有许许多多的电子烟代工企业和电子烟供应链管理公司，经营规模大的可以开船做大中型顾客，经营规模中小型的，国外也是有经营规模中小型的顾客。这样一来，中国电子烟产业链在全球性的主导权很有可能会更为逐步提高，中国销售市场全产业链的上下游合理布局会被更为高度重视起来。
刚刚,电子烟龙头股价暴涨翻倍,A股电子烟产业链3个核心公司
电子烟龙头思摩尔国际股价暴涨翻倍，A股电子烟产业链核心公司包括亿纬锂能、智立方和劲嘉股份 最近，港股市场中的电子烟龙头——思摩尔国际，其股价在过去一个月内实现了翻倍的增长，从4月初的9港元涨至最近的18港元。这一显著上涨背后，主要受到三大因素的驱动。
A股中电子烟概念板块共有19只股票，具体如下：核心概念股及业务亮点 亿纬锂能生产的小型锂离子电池已批量应用于电子雾化器，参股的麦克韦尔是全球最大的电子烟研发生产企业之一，同时是思摩尔国际的第二大股东，持股31%。其电池技术与电子烟产业链深度绑定，是行业上游核心供应商。
国内A股市场电子烟概念股主要包括以下公司：亿纬锂能：作为电子烟产业链上游核心企业，其参股公司思摩尔国际是全球电子烟代工龙头。公司营业总收入同比增长255%，剔除计提影响后净利润涨幅达608%，显示电子烟业务对业绩的显著贡献。
核心概念股及龙头分析：亿纬锂能：作为电子烟概念股的龙头之一，其生产的小型锂离子电池已批量应用于电子雾化器。此外，公司参股的麦克韦尔是全球最大的电子烟研发生产企业之一，同时亿纬锂能还是思摩尔国际的第二大股东，持股比例达31%。凭借电池技术与产业链布局，亿纬锂能在电子烟领域占据重要地位。
A股高成长的钻石级赛道为电子烟行业，八大优质潜力公司分别为思摩尔国际、华宝股份、陕西金叶、集友股份、劲嘉股份、东风股份、盈趣科技、中科信息。具体介绍如下：思摩尔国际：地位：全球电子烟龙头公司，全球最大的电子雾化设备制造商，国内市占率超过60%。
中国电子烟行业出口远大于进口
中国电子烟行业出口远大于进口，主要由于国内产业链完整、产量远超国内需求，且海外市场增长迅速。国内电子烟产业链完整，产量远超国内需求中国电子烟制造及品牌企业超过1500家，其中超过70%的企业以出口为主。国内电子烟产业链高度完善，涵盖从原材料供应（如电池、雾化器、烟油等）到终端产品制造的全环节。
中国电子烟行业进出口量情况整体呈现出口远大于进口的特征，出口规模庞大且增长迅速，进口贸易整体水平不高。 以下是具体分析：出口情况企业出口导向明显：目前我国的电子烟制造及品牌企业超过1500家，其中超过7成企业以产品出口海外为主。
电子烟面临的“布里丹效应”困境电子烟行业目前正处在十字路口，面临着在“市场”和“自我价值”之间做出取舍的艰难抉择，这与“布里丹效应”中毛驴的处境极为相似。选择以“口味”“时尚潮流”等元素吸引大众消费者：这意味着电子烟企业可以面向包括青年群体在内的广泛市场，从而获取巨大的经济利益。
《公告》还提到，纳税人出口电子烟，适用出口退(免)税政策。税率符合行业预期，出口不受影响。中国过去并未对电子烟征收消费税，仅按照普通消费品征收13%的增值税。传统烟草中消费税征收对象有卷烟、雪茄烟、烟丝三种，其中卷烟实施从量税+从价税。
保持耐心与逆向思维：巴菲特曾言“用屁股赚的钱多过用脑袋”，市场低迷时需忍耐与等待，大跌时分批低吸，避免盲目悲观。警惕政策强相关行业：与政策高度相关的行业（如电子烟）虽前景广阔，但不确定性极高，黑天鹅* 下风险远大于收益。
制假售假问题严重：电子烟行业进入门槛低，供应链日臻成熟，几万元就可以开个厂生产电子烟。此前，涉嫌销售假冒“悦刻”电子烟案件在全国范围内多次发生，涉案金额从数万元到近百万元不等。制假售假小作坊以微商形式售卖电子烟，监管难度大，且难以发动群众*。
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