涨价难救“悦刻们”
涨价难以挽救“悦刻们”的困境，电子烟行业在监管重压下正面临多重挑战，包括成本上升、销量下滑、股价暴跌等，企业转型之路充满不确定性。 消费税政策落地，成本上升转嫁消费者，但涨价难救市场消费税政策内容：自11月起，电子烟被纳入消费税征收范围，生产（进口）环节税率为36%，批发环节税率为11%。
电子烟监管将至，头部企业如悦刻等将面临行业规范与竞争格局重塑的挑战，但通过强化线下渠道、优化产品定价、适应传统烟草监管模式，仍有机会在肃清后的市场中占据优势地位，而中小品牌可能因准入门槛提高和竞争加剧面临淘汰风险。
尽管财报向好，但悦刻等电子烟品牌因行业乱象与监管新政仍面临严峻挑战，迈入至暗时刻。以下是对这一观点的详细阐述：悦刻财报表现亮眼营收大幅增长：雾芯科技（悦刻母公司）2024 年第四季度净营收为人民币12亿元，同比增长45%；2024 财年净营收为32亿元，相比2024 年的15亿元增幅达145%。
美国贸易战中国电子烟品牌
1、综上，美国贸易战对中国电子烟品牌的影响具有双重性：短期面临贸易壁垒和非法贸易的挤压，长期则需通过技术创新和合规建设实现突围。
2、恢复加征关税的产品：在340亿美元关税加征清单中的110项产品中，有98项将恢复加征25%的关税。这些产品主要涵盖机器人、航空航天、工业机械、汽车、电子烟、稀土金属和LED灯泡等多个领域，是中美贸易战首轮清单中的重要组成部分。
3、日本纸尿裤（2元/片）→凯儿得乐（3元/片），年省2628元。海淘转运暗网：被加税商品通过「俄罗斯—哈萨克斯坦」邮政小包运输，运费+关税可省40%。敏感货（如电子烟）拆成零件分箱邮寄，海关申报价写$49（低于征税起征点）。
4、美方即将征税的中国商品清单中包括机器人、航空航天、工业机械、汽车、电子烟、稀土金属和LED灯泡等。路透社分析发现，最终加税产品清单的1102个产品类别中只有1%是消费品，其余均为资本或中间商品。美国消费者最关注的手机和电视等消费品此次并不在征税名单之中。
中国有3.5亿烟民基础,为何电子烟却依然遇冷?
早期市场重心偏移：海外优先，国内冷落早期国外市场对电子烟接受度更高，许多有实力的电子烟企业将发展重心放在海外，或为国际烟草巨头、电子烟品牌做代工。例如，部分企业通过出口产品至欧美市场获取利润，而国内市场长期缺乏品牌推广和渠道建设。
企业市场策略偏差：重出口轻国内中国虽是全球电子烟发明地（2003年由韩力发明）和最大生产国（供应全球90%-95%的产品与配件），但早期有实力的企业多将重心放在海外市场，或为国际烟草巨头代工，未将中国市场作为主攻方向。
随着我国控烟工作的持续推进，相关数据显示，目前我国15岁及以上人群吸烟率已由2024 年的26％下降至2024 年的28％。但需要注意的是，据中国疾控中心相关负责人介绍，虽然我国青少年吸烟率有所下降，但电子烟的使用率却呈现上升趋势。
潜在市场空间巨大中国是全球最大的烟草消费国，拥有5亿烟民，但电子烟的渗透率仅0.7%，远低于美国的15%。若渗透率提升至5%-10%，市场规模可达千亿级。此外，全球90%以上的电子烟产自中国，企业可通过出口保持增长，进一步拓展市场空间。
如果不做美国PMTA会导致不能出口
不做美国PMTA认证将导致中国一次性电子烟对美出口受阻，2025年美国市场出口规模可能进一步萎缩。具体分析如下：PMTA认证是进入美国市场的核心门槛美国* （FDA）通过PMTA（上市前烟草产品申请）严格管控电子烟市场。2024年数据显示，仅雷诺兹旗下Vuse和Logic品牌通过认证，JUUL等主流品牌均未获批。
进口渠道限制目前，电子烟产品不允许通过快递方式进口至美国，仅能通过空派专线渠道（如航空货运专线）完成运输。这一限制旨在加强监管，避免非法或未认证产品流入市场。合规操作建议 政策了解：不同国家对电子烟的监管政策差异显著，出口前需全面研究目标市场法规，避免因信息缺失导致违规。
例如，美国海关与边境保护局（CBP）明确要求电子烟产品需提供FDA的PMTA相关代码，否则将成为重点执法对象。若目的地无明确法规，则需符合我国《电子烟管理办法》《电子烟进出口贸易和对外经济技术合作管理细则》等要求。
2025年中国卷烟行业产量、需求及进出口情况
1、出口量：2024 年出口1285亿支，同比下降13%，出口市场收缩，主要出口地集中于伯利兹、巴拿马等免税区或小众市场（合计占比48%）。数据来源：中国海关，华经产业研究院整理趋势逻辑：进口萎缩原因：国内卷烟品牌竞争力提升，消费者对进口产品需求下降；海关监管加强（如打击走私）减少非正规渠道进口。
2、我国卷烟的进、出口量有逐年递减的趋势，2024 年我国卷烟的进口数量为805亿支，较上年减少了159亿支，同比下降13%；出口数量为1285亿支，同比下降13%。
3、有预测显示，2025年市场规模预计达约7000亿元，另一预测则认为市场规模在2025年可达2万亿元，并预计到2031年突破6万亿元，年复合增长率约为5%。 近期产销与财政贡献2024年卷烟产量较前年增长0.44%，烟草行业实现财政总额15446亿元，同比增长8%。
4、中国市场：出口主导，国内处于起步期产业链优势：国内新型烟草制品产业链完整，产量远超国内市场需求，出口贸易占据国际市场优势。2024年1-11月出口额达962亿美元，主要出口品类包括电子烟烟具、烟弹及HNB设备（海关编码涵盖85434000、24041100等）。
5、中国香烟产量总体充足，但结构性、区域性供需矛盾日益凸显。2025年1至10月，中国卷烟产量达22271亿支，累计增长0.6%，作为全球最大的烟草生产国，庞大的产能基本保障了市场供给。然而，当前市场正经历深刻变化，使得“满足需求”的定义变得复杂。
谈谈马来西亚电子烟市场及近两年来出台法规动向
马来西亚电子烟市场规模较大且具有增长潜力电子烟出口额下降的原因，近两年来出台电子烟出口额下降的原因了多项法规电子烟出口额下降的原因，包括认证、税收、合法化、控制法案等方面电子烟出口额下降的原因，未来还可能在烟油标准、配套细则、税收条例、许可证制度等方面出台法规。市场规模与地位 根据中国海关统计数据，2024 年电子烟出口马来西亚电子烟出口额下降的原因的金额约为86亿美元。
马来西亚将对电子烟实施强制SIRIM认证 马来西亚国内贸易和消费者事务部（KPDNHEP）于2024 年4月5日颁布了“2024 年电子烟产品说明（认证和标识）令”，该法令将于2024 年8月3日正式生效。该法令的核心要求是，所有在马来西亚生产、销售及进口的电子烟产品，必须取得SIRIM QAS颁发的认证证书，并标记MS认证标识。
马来西亚电子烟强制合规SIRIM认证是依据2024 年3月31日马来西亚国内贸易和消费者事务部长发布的Trade Descriptions(Certification and Marking of Electronic Cigarette Device) Order 2024 法令实施的，该法令于2024 年8月3日生效，旨在规范电子烟设备及其零部件的安全性和合规性。
法规背景 2024 年3月31日，马来西亚国内贸易和消费者事务部长发布了Trade Descriptions(Certification and Marking of Electronic Cigarette Device) Order 2024 行政命令，该条令于2024 年8月3日正式生效。该条令要求所有向马来西亚市场提供的电子烟设备和零部件必须符合特定标准和认证要求。
综上所述，FDA的“减害但不是无害”观点为全球电子烟政策定下了基调。在这一观点的影响下，马来西亚、埃及和泰国等国家对电子烟的政策进行了调整。这些调整既反映了各国* 对电子烟市场的重新认识，也体现了各国* 在平衡健康风险和经济利益方面的努力。
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